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朱啸虎：短视频电商还是早期，基础设施、生态搭建还要一段时间。淘宝的反应也很快，淘宝直播一直在做，并且今年对GMV（一定时间段的成交总额）的带动也很大，成长很快。淘宝刚刚开始做直播的时候，很多人是持怀疑态度的，但是目前看效果做得非常好，他们对主播的管理也非常严格。
具体而言，由静态框架着手，寻找高ROIC、高ROE；高ROIC，低ROE的赛道。从动态角度出发，以ROIC为核心指标，优先关注ROIC高于平均水平且连续上升的细分行业。4.2．中长期基于ROIC-WACC为核心的财务分析矩阵中期来看，我们认为经营性净现金流是主导行业比较的核心变量，而企业资本开支与自由现金流的变化具有一定的前瞻性（经营性净现金流-资本支出=自由现金流，）。那么，如何评价资本开支的有效性与自由现金流的充裕程度就显得尤其关键。因此，我们创新性地引入以价值创造（ROIC-WACC）和增长率（销售增长率-可持续增长率）为核心的财务战略矩阵对行业进行分析。
从股价来看，拍拍贷股价在16日发布财报涨了一天之后又回落了2天，截止到发稿前为7.38美元；趣店21日发布年报之后连续阴跌，截止到发稿前为9.2美元；业绩亮眼的乐信也在年报发布当日跌7.79%，截止到发稿前为16.79美元。这三家的股票在IPO之时发行价分别是13美元、24美元、9美元。
权益融资成本：从融资方的角度看股权成本。我们通常在计算权益融资成本时我们会站在投资者的角度考虑，即投资者要求的回报率，比如经典的红利折现模型，CAPM模型等。这些模型都是从资产定价的角度出发，计算出股票收益率，也即公司的股权融资成本。其中，CAPM模型应用较为广泛，但因为其理论假设较为严格，在个股的WACC计算中具备一定可操作性。但是，运用CAPM模型对行业的WACC的计算争议比较大，想要得到较准确的股权融资成本实操难度较大。因此，本文借鉴黄少安（2001）模型计算上市公司股权融资成本，该方法具备一定的理论基础且有较强的可操作性。
公募基金资产配置方案趋于成熟多位接受记者采访的业内人士表示，在大类资产配置理念的引领下，公募FOF指引推出两年来，公募FOF与多类型基金共同发展，相辅相成，正在逐渐形成一个良性循环的行业生态。国泰基金养老及FOF投资部业务负责人周珞晏认为，公募FOF指引推出两年来，公募基金之间的联系交流加强了，工具性投资蓬勃发展，大类资产配置理念逐渐深入人心。尤其是一篮子资产配置解决方案近趋成熟，这对公募基金来说是非常重要的发展。
“每当我处于压力之下时，我就会想到自己为了达到现在所在的位置而做出的艰苦努力。在2004年成为世界第一之后，我确实考虑过退役。我已经实现了我原本所计划要做的一切。但我告诉自己，我能继续打球，因为我不再需要去证明任何事了。”“继续向前，我所取得的一切都只是一种意外之喜。人们告诉我，在重要胜利或失败之后，我哭得太多了。有些人甚至在他们获胜时都不笑，而有些人则在胜利后几周都笑得停不住。”
